2022年12月14日金龙羽（002882）发布公告称申万宏源李军辉、涵松基金吕园、赛硕基金杨辉、卓成投资周城东、聚友资产路燕晓、磊萌资产李青华 何成友、华鑫证券黎江涛 潘子扬于2022年12月14日调研我司。

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具体内容如下：

问：公司披露的重大诉讼案件被告与恒大的关系？

答：深圳恒大材料设备有限公司是恒大的供应链公司。

问：公司半年报惠州子公司的营业收入占比较高，原因是？

答：公司拥有深圳和惠州生产基地，由于惠州生产基地主要设备为募投项目新采购设备，生产效率高、产品质量较好，因此公司削减了深圳生产基地的生产安排，故该公司营业收入占比提高。

问：固态电池项目的规划？

答：公司2021年 8月与重庆锦添翼签订合作协议，在重庆设立研发中心，建设固态电池及其关键材料的中试线。若中试结果达到产业化条件，双方则设立合资公司。

问：中试线是否建好了？

答：固态电解质、电芯的中试线已建好；硅碳负极材料的小试线已建好，中试线正在建设；正极材料的研发已经立项，尚未建设中试线。

问：小试线产品是否有测试？

答：有，目前由团队自己测试。

问：固态电池项目的技术路线？

答：氧化物。公司与重庆大学材料学院还有委托开发其他技术路线的基础研究。

问：固态电池研发工作目前是否已恢复？

答：已恢复。去年在场地选址、租赁、装修方面耽搁了些时间，今年受高温、疫情影响也耽误了进度。

问：公司选择固态电池项目的原因？

答：首先，这是公司董事会的规划；其次，线缆行业非常成熟，竞争激烈，市场也非常饱和，因此公司一直计划进行产业升级转型。经过调研，公司谨慎地选择了固态电池这个方向。

问：项目的研发进度有量化目标吗？

答：由于研究开发过程中存在不确定因素较多，公司无法预计具体进度。

问：电解质出了第几批样品？

答：第一批样品已经测试，指标较为理想；第二批尚未出测试结果。目前做的是内部测试，尚未有对外送样的时间安排。合作前，电解质、硅碳负极材料、电芯的实验室样品，研发团队给外部客户送样测试过。

问：除了固态电池，公司在新能源领域是否有其他布局？

答：暂时没有。

问：公司应收账款金额占营收比例较高的原因？

答：公司对大客户的销售基本存在收款期，而向上游采购基本是现款现货。这种经营方式导致公司在业务规模上升时，应收账款会增长。本年度公司加强了收款，因此四季度应收账款的情况已经有比较大的改善，包括短期借款的情况都会有改善。

问：公司披露了中标南方电网相关项目的公告，后续公司在电网领域的销售占比是否会高？

答：公司对南方电网的销售一直比较稳定，在公司营收中占比不高，公司的销售主要还是集中民用市场。公司披露的中标金额是预估数，具体金额还要以客户签合同为准。

问：公司在民用市场的销售占比超过80%，是否考虑进入军用市场？

答：获得军工资质存在一定的难度，加之公司的优势一直在民用市场，且民用市场的需求是最大的，后续公司还是会把主要的精力重点放在民用市场。

问：硅碳负极材料的进度？电芯的进度？

答：负极材料小试样品出来了，目前正在测试相关产品指标。电芯还未出样品，电芯会沿着半固态、准固态、全固态的技术路线推进。

问：公司三季报的研发费用不高，后续公司是否有加大研发的计划？

答：电线电缆行业产品成熟，产品标准多年未变，如果公司现有产品结构不做大的调整的话，不需要做大规模的研发投入；除非公司切入非标产品市场才会发生一些研发费用。研发费用2022年三季度对比以往数据，已经有较大提升，主要发生在固态电池研发项目。作为民营企业，公司希望研发能实实在在为企业带来效益。

问：重庆研发中心的团队人数？

答：目前超过30人。

问：公司经营性现金流净额，去年一季度开始连续6 个季度为负，今年三季度转正，原因是？

答：之前业务扩张期的订单陆续款，此外，受去年恒大事件影响，公司对客户的筛选也更加严格。

问：公司产品在 B 端和 C 端的销售情况？

答：线缆行业容易起量的是 B 端，通过经销商到 C 端的，反映出来也是 To B。京东、天猫等平台，只能做补充销售，比例非常小。

金龙羽（002882）主营业务：专业从事电线电缆的研发、生产、销售与服务

金龙羽2022三季报显示，公司主营收入30.8亿元，同比下降5.46%；归母净利润1.82亿元，同比上升5.92%；扣非净利润1.81亿元，同比上升5.34%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入10.17亿元，同比下降28.38%；单季度归母净利润6220.15万元，同比下降6.01%；单季度扣非净利润6096.85万元，同比下降8.01%；负债率36.76%，投资收益121.89万元，财务费用2474.96万元，毛利率12.89%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金龙羽（002882）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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